Валютные фьючерсы — это производные финансовые инструменты, позволяющие трейдерам и компаниям фиксировать обменные курсы на будущую дату. Они используются как для защиты от валютных рисков, так и для спекуляции на колебаниях курсов иностранных валют. Основной торговой площадкой является CME Group с ежедневным объёмом торговли около $100 млрд.
Валютные фьючерсы — это контракты на обмен одной валюты на другую в будущем по зафиксированному курсу. Они используются для хеджирования валютных рисков и спекуляции на изменении обменных курсов. Основной торговой площадкой является CME Group с ежедневным объёмом около $100 млрд.
Тип фьючерсного контракта
Валютный фьючерс, также известный как FX-фьючерс или фьючерс на иностранную валюту, — это фьючерсный контракт на обмен одной валюты на другую в определённую дату в будущем по курсу, зафиксированному на дату покупки.
Как правило, одной из валют является доллар США. Цена фьючерса выражается в долларах США за единицу другой валюты. Это может отличаться от стандартного способа котирования на спот-рынках иностранной валюты. Торговая единица каждого контракта представляет собой определённое количество другой валюты, например €125 000. Большинство контрактов предусматривают физическую поставку, поэтому для контрактов, удерживаемых в последний торговый день, производятся фактические платежи в каждой валюте. Однако большинство контрактов закрываются до этого момента. Инвесторы могут закрыть контракт в любой момент до даты поставки.
История
Валютные фьючерсы были впервые созданы в 1970 году на Международной коммерческой бирже (International Commercial Exchange) в Нью-Йорке. Однако контракты не получили распространения, так как система Бреттон-Вудса была ещё в силе. 15 августа 1971 года президент Ричард Никсон (Richard Nixon) отказался как от золотого стандарта, так и от системы фиксированных обменных курсов. Некоторые торговцы сырьевыми товарами на Чикагской товарной бирже (CME) не имели доступа к межбанковским валютным рынкам в начале 1970-х годов, когда они предполагали, что на валютном рынке произойдут значительные изменения. CME создала Международный денежный рынок (IMM) и начала торговлю семью валютными фьючерсами 16 мая 1972 года.
CME в настоящее время признаёт заслугу Международной коммерческой биржи в создании валютного контракта и утверждает, что пришла к этой идее независимо. Сегодня IMM является подразделением CME. В четвёртом квартале 2009 года средний дневной объём торговли валютными фьючерсами CME Group составлял 754 000 контрактов, что соответствовало среднему дневному номиналу примерно в $100 млрд. В настоящее время большинство из них торгуются в электронном виде.
Другие фьючерсные биржи, торгующие валютными фьючерсами, — это Euronext.liffe и Intercontinental Exchange.
Условия контрактов
Для валютных фьючерсов, торгуемых на CME, условные даты погашения — это даты IMM, а именно третья среда марта, июня, сентября и декабря. Условные даты погашения опционов — первая пятница после первой среды соответствующего месяца.
В последнее время добавлены серийные месяцы. Например, условия EUR/USD теперь включают 20 последовательных кварталов (5 лет) плюс 3 серийных контрактных месяца.
Применение
Хеджирование
Инвесторы используют эти фьючерсные контракты для защиты от валютного риска. Если инвестор получит денежные средства в иностранной валюте в будущем, текущий обменный курс можно зафиксировать, заключив компенсирующую позицию по валютным фьючерсам, срок действия которой совпадает с датой получения средств.
Например, Джейн — инвестор из США, которая получит €1 000 000 1 декабря; текущий обменный курс составляет $1,2 за €. Она может застраховаться от ухудшения курса, зафиксировав этот обменный курс и купив фьючерсные контракты на сумму €1 000 000, гарантирующие обменный курс $1,2 за € 1 декабря независимо от колебаний. Если курс не ухудшится, контракт аннулируется и его стоимость теряется — это цена страховки.
Спекуляция
Валютные фьючерсы используются для спекуляции с целью получить прибыль от роста обменных курсов, но с риском убытков.
Например, Пётр покупает 10 сентябрьских CME Euro FX Futures на сумму €1 250 000 (каждый контракт стоит €125 000) по курсу $1,2713 за €. Каждое изменение на $0,0001 за € (минимальный размер шага), приносит прибыль $12,50 за контракт при росте курса. В конце дня фьючерсы закрываются по курсу $1,2784 за €. Изменение цены составило $0,0071 за €. Поскольку каждый контракт равен €125 000, а у него 10 контрактов, его прибыль составляет $8 875, которая зачисляется на счёт Петра. Однако если цена расчёта контракта окажется ниже $1,2713 за €, счёт Петра будет дебетован на разницу в соответствии с процедурой ежедневного расчёта по фьючерсным контрактам.
🔑 Ключевые факты
- Валютные фьючерсы впервые созданы в 1970 году, но массовое развитие началось после отмены золотого стандарта в 1971 году
- CME начала торговлю валютными фьючерсами 16 мая 1972 года через подразделение IMM
- Стандартный контракт на CME составляет €125 000 или эквивалент другой валюты
- Даты погашения контрактов — третья среда марта, июня, сентября и декабря
- Большинство контрактов закрываются до даты поставки, физическая доставка происходит редко
- Минимальный размер шага (tick) составляет $0,0001 за единицу валюты
- В четвёртом квартале 2009 года средний дневной объём торговли CME Group составлял 754 000 контрактов
Что такое валютные фьючерсы и как они работают
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Валютные фьючерсы были созданы в 1970 году, но не получили распространения до отмены золотого стандарта президентом Никсоном в августе 1971 года
- CME и Международная коммерческая биржа независимо друг от друга разработали валютные фьючерсы, и обе организации претендуют на авторство этого инструмента
- Каждое изменение цены на $0,0001 за единицу валюты (минимальный шаг) приносит $12,50 прибыли или убытка на один стандартный контракт €125 000