Медвежий спред — это вертикальная стратегия торговли опционами, которая применяется трейдерами с умеренно негативным прогнозом по активу. Стратегия может быть построена на колл-опционах или пут-опционах, обеспечивая ограниченную прибыль и контролируемый риск. Благодаря паритету пут-колл, трейдеры имеют гибкость в выборе инструментов для реализации этой тактики.
Медвежий спред — это вертикальная стратегия торговли опционами для трейдеров с умеренно негативным прогнозом. Может быть построена на колл-опционах (спред кредита) или пут-опционах (спред дебета) с ограниченной прибылью и риском.
В торговле опционами медвежий спред — это медвежья вертикальная стратегия с опционами, которую можно использовать, когда трейдер умеренно настроен негативно по отношению к базовому активу.
Благодаря паритету пут-колл, медвежий спред можно построить, используя либо опционы пут, либо опционы колл. Если построить его с использованием колл, это будет медвежий спред колл (также называемый спредом кредита колл). Если построить его с использованием пут, это будет медвежий спред пут (также называемый спредом дебета пут).
Медвежий спред колл
Медвежий спред колл — это стратегия торговли опционами с ограниченной прибылью и ограниченным риском, которую можно использовать, когда трейдер умеренно настроен негативно по отношению к базовому активу. Она реализуется путём покупки опционов колл с определённой ценой исполнения и продажи того же количества опционов колл с более низкой ценой исполнения (в деньгах) на тот же базовый актив с тем же месяцем истечения.
Пример
Рассмотрим акцию стоимостью $100 за акцию с опционом колл с ценой исполнения $105 за $2 и опционом колл с ценой исполнения $95 за $7. Для реализации медвежьего спреда колл необходимо:
- купить опцион колл $105, заплатив премию $2, и
- продать опцион колл $95, получив премию $7.
Общая прибыль после этого начального этапа торговли опционами составит $5.
После истечения срока действия опционов они могут быть исполнены. Если цена акции упадёт до уровня (P) ниже или равна $95, ни один опцион не будет исполнен, и ваша общая прибыль составит $5 за акцию от первоначальной торговли опционами.
Если цена акции поднимется до уровня (P) выше или равна $105, оба опциона будут исполнены, и ваша общая прибыль за акцию будет равна сумме $5 от первоначальной торговли опционами, убытку (P — $95) от проданного опциона и прибыли (P — $105) от купленного опциона. Общая прибыль составит ($5 — (P — $95) + (P — $105)) = -$5 за акцию (то есть убыток $5 за акцию). Убыток возникает из-за предположения, что цена упадёт, но она фактически не упала.
Медвежий спред пут
Медвежий спред пут — это стратегия торговли опционами с ограниченной прибылью и ограниченным риском, которую можно использовать, когда трейдер умеренно настроен негативно по отношению к базовому активу. Она реализуется путём:
- покупки опционов пут с более высокой ценой исполнения (в деньгах) и
- продажи того же количества опционов пут с более низкой ценой исполнения (вне денег) на тот же базовый актив с тем же месяцем истечения.
Трейдер надеется, что цена базового актива упадёт, максимизируя прибыль, когда базовый актив упадёт ниже цены исполнения выписанного опциона, что даст ему разницу между ценами исполнения минус стоимость входа в позицию.
🔑 Ключевые факты
- Медвежий спред используется при умеренно негативном прогнозе по активу
- Существует два типа: медвежий спред колл и медвежий спред пут
- Спред колл строится покупкой колл с высокой ценой исполнения и продажей с низкой
- Спред пут строится покупкой пут с высокой ценой исполнения и продажей с низкой
- Обе стратегии имеют ограниченную прибыль и ограниченный риск
- Максимальная прибыль равна разнице между премиями опционов
- Паритет пут-колл позволяет строить спред обоими типами опционов
Что такое медвежий спред и как он работает
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Медвежий спред колл также называют спредом кредита, потому что трейдер получает чистую премию при открытии позиции
- Медвежий спред пут также называют спредом дебета, потому что трейдер платит чистую премию при открытии позиции
- Благодаря паритету пут-колл, одну и ту же медвежью позицию можно построить двумя совершенно разными способами с одинаковым результатом