Индекс цен на товары: виды и инвестиции

Индекс цен на товары — это взвешенное среднее цен на корзину товаров, которое отслеживает их производительность на рынке. Такие индексы охватывают энергоносители, металлы и сельскохозяйственную продукцию, позволяя инвесторам получать пассивное воздействие на товарные активы через биржевые инструменты и фонды.

Взвешенное среднее цен на товары

Индекс цен на товары — это индекс с фиксированными весами или взвешенное среднее избранных цен на товары, которое может основываться на спотовых или фьючерсных ценах. Он предназначен для представления широкого класса товарных активов или конкретного подмножества товаров, таких как энергоносители или металлы. Это индекс, отслеживающий корзину товаров для измерения их производительности. Они похожи на индексы фондового рынка, но отслеживают цены корзины конкретных товаров. Эти индексы часто торгуются на биржах, что позволяет инвесторам получить более легкий доступ к товарам без необходимости входить на рынок фьючерсов. Стоимость этих индексов колеблется в зависимости от их базовых товаров, и эта стоимость может торговаться на бирже так же, как фьючерсы на индексы акций.

Инвесторы могут получить пассивное воздействие на эти индексы цен на товары через своп полной доходности или фонд индекса товаров. Преимущества пассивного воздействия на индекс товаров включают отрицательную корреляцию с другими классами активов, такими как акции и облигации, а также защиту от инфляции. Недостатки включают отрицательный доход от переворота позиций из-за контанго в отношении определённых товаров, хотя это можно снизить с помощью методов активного управления, таких как снижение весов определённых компонентов (например, драгоценных и базовых металлов) в индексе.

История

Первым индексом, отслеживающим цены фьючерсов на товары, был индекс фьючерсов Dow Jones (Dow Jones), который начал котироваться в 1933 году (с ретроспективным заполнением данных до 1924 года). Следующим таким индексом был индекс CRB («Commodity Research Bureau»), который начал работу в 1958 году. Из-за своей конструкции оба этих индекса не были полезны в качестве инвестиционного индекса. Позже практически применимым индексом фьючерсов на товары стал индекс Goldman Sachs Commodity Index (GSCI), созданный в 1991 году. Затем последовал индекс Dow Jones AIG Commodity Index. Он отличался от GSCI в основном весами, отведёнными каждому товару. DJ AIG имел механизмы для периодического ограничения веса любого одного товара и удаления товаров, чьи веса становились слишком малыми. После финансовых проблем AIG в 2008 году права на индекс были проданы UBS, а затем Bloomberg, и теперь он известен как Bloomberg Commodity Index. Другие индексы товаров включают индекс Reuters/CRB (переструктурированный старый индекс CRB в 2005 году) и индекс Rogers.

В 2005 году Гэри Гортон (тогда из Wharton) и Герт Раунвехорст (из Yale) опубликовали работу «Facts and Fantasies About Commodities Futures», которая указала на связи между индексом товаров, фондовым рынком и инфляцией. Оба они работали консультантами в AIG Financial Products (AIG-FP), которая отвечала за управление индексом DJAIG. Другая роль Гортона заключалась в предоставлении AIG-FP математического моделирования, лежащего в основе конструкции кредитных производных «Super-Senior», связанных с ценными бумагами, обеспеченными ипотекой, чтобы гарантировать, что AIG не подвергалась риску убытков.

Категории

Компоненты индекса цен на товары можно условно разделить на следующие категории:

• Энергоносители (такие как уголь, сырая нефть, этанол, газойль, бензин, мазут, природный газ, пропан)
• Металлы

• Базовые металлы (такие как свинец, цинк, никель, медь)
• Драгоценные металлы (такие как золото, серебро, платина, палладий)
• Сельскохозяйственные товары

• Зерновые (такие как кукуруза, овёс, рис, соевые бобы, пшеница)
• Мягкие товары (такие как кофе, какао, сахар, масло, хлопок, молоко, апельсиновый сок)
• Животноводство (такие как свиньи, живой скот, свиные рёбра, кормовой скот)

Индексы

• AIG Emerging Market Foreign Exchange Indices
• Astmax Commodity Index (AMCI)
• Bloomberg Commodity Index
• Credit Suisse Commodity Benchmark Index (CSCB)
• Deutsche Bank Liquid Commodity Index (DBLCI)
• S&P GSCI (ранее Goldman Sachs Commodity Index)
• NCDEX Commodity Index
• Refinitiv Equal Weight Commodity Index (ранее Continuous Commodity Index)
• FTSE/CoreCommodity CRB Index
• Rogers International Commodity Index
• SummerHaven Dynamic Commodity Index
• UBS Bloomberg Constant Maturity Commodity Index (CMCI)
• World Bank Commodity Price Index

Прекращённые индексы

• Commin Commodity Index
• Dow Jones Futures Index 1933 года
• Standard & Poor’s Commodity Index

Что такое индекс цен на товары и как он работает