Фонд индекса сырьевых товаров — это инвестиционный инструмент, который позволяет инвесторам получать доступ к рынку сырьевых товаров через единый портфель. Такие фонды отслеживают производительность индексов цен на нефть, золото, зерно и другие товары, используя фьючерсы и своп-соглашения. Это удобный способ диверсифицировать инвестиции без прямой покупки физических активов.
Фонд индекса сырьевых товаров — это инвестиционный фонд, активы которого вложены в финансовые инструменты на основе индексов цен сырьевых товаров. Такие фонды торгуют фьючерсами или используют своп-соглашения для воспроизведения производительности индекса.
Тип индексного фонда
Фонд индекса сырьевых товаров — это фонд, активы которого инвестированы в финансовые инструменты, основанные на индексе цен сырьевых товаров или связанные с ним. Практически во всех случаях индекс представляет собой индекс фьючерсов на сырьевые товары.
Фонды, отслеживающие индексы
Инвестировать непосредственно в индекс невозможно, но можно инвестировать в фонд. Фонд индекса сырьевых товаров — это фонд, который либо покупает и продает фьючерсы для воспроизведения производительности индекса, либо иногда заключает своп-соглашения с инвестиционными банками, которые затем сами торгуют фьючерсами. Самый крупный и известный такой фонд — Pimco Real Return Strategy Fund (Фонд стратегии реального возврата Pimco). Существует множество других фондов, например:
- Oppenheimer
- iShares S&P GSCI Commodity Indexes Fund
- Barclays
- JP Morgan (1994)
Эти фонды существенно отличаются от фондов сырьевых товаров, которые владеют реальными активами (нефтеперерабатывающие заводы, фермы, леса и т. д.), и их не следует путать:
- Chase Physical Commodity Index
- Bear Stearns
Статья в Harper’s
В статье 2010 года в журнале Harper’s (Харпер) Фредерик Кауфман (Frederick Kaufman) утверждал, что фонды индекса сырьевых товаров были причастны к глобальному продовольственному кризису 2008 года, включая беспорядки в 30 странах, рост цен на продовольствие на 80 процентов между 2005 и 2008 годами и увеличение голода. В статье утверждалось, что один из механизмов включал «шок спроса» на пшеничные фьючерсы, вызванный индексными фондами, что привело к «контанго» на рынке пшеницы на Чикагской товарной бирже (Chicago Mercantile Exchange). Это якобы привело к тому, что цены на пшеницу выросли намного выше нормального уровня, что противоречило первоначальной цели биржи — стабилизации цен.
Ассоциация фьючерсной индустрии
Лия МакГрат Гудман (Leah McGrath Goodman), журналистка с опытом освещения рынков сырьевых товаров, описала свой опыт написания статей об индексе сырьевых товаров Goldman Sachs (Goldman Sachs Commodities Index) в своей книге «The Asylum» (Сумасшедший дом). Около 2007 года она написала статью для торгового журнала Ассоциации фьючерсной индустрии (Futures Industry Association) об этих индексах. Она пришла к выводу, что огромное количество денег в индексах, следующих за рынком нефтяных фьючерсов, превышало сам рынок нефтяных фьючерсов примерно в 5 раз. Она ссылалась на теории Милтона Фридмана (Milton Friedman), который считал, что инфляция вызывается «слишком большим количеством долларов, охотящихся за слишком малым количеством товаров». Она пришла к выводу, что индексы, похоже, вызывали рост цен на нефть. Её статья была отклонена после того, как сотрудник журнала FIA показал её «людям в Вашингтоне» и сказал ей, что это будет «политически взрывоопасно».
🔑 Ключевые факты
- Фонд индекса сырьевых товаров инвестирует в фьючерсы на сырьевые товары, а не в реальные активы
- Крупнейший фонд этого типа — Pimco Real Return Strategy Fund
- В 2010 году журналист Фредерик Кауфман обвинил такие фонды в причастности к глобальному продовольственному кризису 2008 года
- По данным исследований, объём денег в индексах нефтяных фьючерсов превышал сам рынок примерно в 5 раз
- Фонды используют два механизма: прямую торговлю фьючерсами или своп-соглашения с инвестиционными банками
- Такие фонды отличаются от фондов, владеющих реальными активами (нефтеперерабатывающие заводы, фермы)
- Индексные фонды сырьевых товаров могут вызывать искусственный рост цен на товары
Как работает фонд индекса сырьевых товаров
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Статья журналиста Лии МакГрат Гудман об индексах Goldman Sachs была отклонена издателем после того, как он показал её ‘людям в Вашингтоне’, назвав содержание ‘политически взрывоопасным’
- Объём денег в индексах нефтяных фьючерсов примерно в 5 раз превышал сам рынок нефтяных фьючерсов около 2007 года
- Механизм ‘контанго’ на рынке пшеницы, вызванный индексными фондами, привёл к тому, что цены выросли намного выше нормального уровня, противоречив первоначальной цели биржи по стабилизации цен