Турбо — это кредитное финансовое производное, созданное Goldman Sachs в 2004 году. Инструмент позволяет торговать с кредитным плечом и популярен в Германии и Нидерландах. Высокий риск потерь требует понимания механики работы и регуляторных ограничений.
Турбо — это кредитное финансовое производное средство, впервые представленное компанией Goldman Sachs (Голдман Сакс) в 2004 году. Они доступны для торговли как институциональным, так и частным инвесторам и имеют характеристики, схожие с контрактами на разницу и покрытыми варрантами. Турбо пользуются популярностью в Германии и Нидерландах. Société Générale SA (Сосьете Женераль) и BNP Paribas (БНП Париба) входят в число крупнейших эмитентов в Европе.
Характеристики
Наиболее важной характеристикой турбо является тесная связь его стоимости с ценой базового актива, которым обычно является акция или индекс. Стоимость базовой акции умножается на коэффициент кредитного плеча, что дает стоимость турбо. В отличие от других финансовых производных, кредитное плечо турбо остается постоянным на ежедневной основе. Однако эмитент может изменять кредитное плечо в соответствии с заранее установленной процедурой.
Логика работы прокручиваемого турбо вытекает из сочетания предсказуемого движения цены базовой акции и обещания пропорционально более высокой прибыли, чем при покупке самой базовой акции. Прокручиваемые турбо также предоставляют возможность спекулировать на падении котировок. На индексе DAX (Дакс) предлагаются прокручиваемые турбо с кредитным плечом от 5 до 35.
Сравнение с другими производными
- Срок действия обычно не ограничен по времени.
- В отличие от финансовых производных, которые вынуждены прекращать торговлю при резких колебаниях обменного курса, риск катастрофических потерь меньше.
Немецкое регулирование
В Германии прибыль, которую частные инвесторы получают от прокручиваемого турбо, облагается налогом. Инвестор также должен соблюдать немецкий закон о торговле ценными бумагами § 37d.
Нидерландское регулирование
Когда нидерландские органы надзора за финансовыми рынками исследовали использование турбо в 2020 году, они обнаружили, что 68% трейдеров теряют деньги. Кроме того, их расследование показало, что две трети турбо достигают своей точки нокаута, что означает, что владелец теряет (почти) весь инвестированный капитал. Они также выявили, что многие люди используют экстремальные размеры кредитного плеча, иногда 100-кратное, что означает, что 1% изменение цены базовой акции будет усилено в 100 раз, что приводит к большему риску потери капитала. Это побудило органы власти ввести новые правила, которые ограничили кредитное плечо максимум 30-кратным для валютных пар, 20-кратным для фондов индексов и сырьевых товаров и 5-кратным для отдельных акций.
🔑 Ключевые факты
- Турбо впервые представлены Goldman Sachs в 2004 году
- Стоимость турбо умножается на коэффициент кредитного плеча, который остается постоянным ежедневно
- На индексе DAX предлагаются турбо с кредитным плечом от 5 до 35
- В Нидерландах 68% трейдеров теряют деньги на турбо
- Две трети турбо достигают точки нокаута, где инвестор теряет весь капитал
- Нидерланды ограничили плечо: 30x для валютных пар, 20x для индексов и сырья, 5x для акций
- Турбо не имеют ограничения по сроку действия, в отличие от других производных
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Goldman Sachs создал турбо в 2004 году, и они остаются популярным инструментом спекуляции в Европе спустя 20 лет
- Некоторые трейдеры используют экстремальное 100-кратное плечо, при котором 1% изменение цены базовой акции приводит к 100% изменению стоимости турбо
- Турбо позволяют спекулировать не только на росте, но и на падении котировок, что делает их универсальным инструментом для медведьих стратегий