Спрэд с соотношением (ratio spread) — это многоэтапная стратегия торговли опционами, которая позволяет трейдерам получать прибыль от изменения волатильности и движения цены актива. В отличие от обычного вертикального спрэда, эта стратегия предполагает неравное количество купленных и проданных контрактов, что придает ей уникальные характеристики риска и прибыли.
Спрэд с соотношением (ratio spread) — это стратегия с опционами, где трейдер покупает и продает контракты на один актив с разными ценами исполнения, но неравным количеством. Типичное соотношение 1:2 используется при ожидании изменения волатильности или движения цены актива.
Спрэд с соотношением (англ. ratio spread) или фронтспрэд — это многоэтапная позиция с опционами. Как и вертикальный спрэд, спрэд с соотношением предполагает покупку и продажу опционов на один и тот же базовый актив с разными ценами исполнения и одинаковой датой истечения. При этом количество проданных контрактов опционов не равно количеству купленных контрактов. Неравное количество контрактов опционов придает этому спрэду уникальные свойства по сравнению с обычным вертикальным спрэдом. Типичный спрэд с соотношением — это позиция, где продается в два раза больше контрактов, чем покупается, образуя соотношение 1:2.
Назначение
В идеале эта стратегия должна использоваться в двух случаях: A) подразумеваемая волатильность опционов, истекающих в определенном месяце, недавно резко возросла и теперь начинает снижаться, или B) трейдер по какой-либо причине полагает, что базовый актив опциона будет двигаться в его пользу в течение срока действия опциона. Трейдер будет использовать колл-опционы, если ожидает роста базового актива, и пут-опционы, если ожидает его падения.
В случае колл-опционов трейдер покупает определенное количество опционов с ценой исполнения X и продает большее количество опционов с ценой исполнения Y, где Y больше X. В случае пут-опционов трейдер покупает определенное количество опционов с ценой исполнения A и продает большее количество опционов с ценой исполнения B, где B меньше A.
«Классический» спрэд с соотношением описывает эту стратегию, когда трейдер покупает и продает опционы с одинаковым сроком истечения. Если же трейдер реализует эту стратегию, покупая опционы, истекающие в один месяц, и продавая опционы, истекающие в другой месяц, это называется диагональным спрэдом с соотношением.
Как и при всех спрэдах с опционами, трейдер в спрэде с соотношением предпочтет покупать опционы с заметно более низкой подразумеваемой волатильностью, чем у опционов, которые он продает.
🔑 Ключевые факты
- Спрэд с соотношением предполагает неравное количество купленных и проданных опционных контрактов
- Типичное соотношение — 1:2 (продается в два раза больше контрактов, чем покупается)
- Используется при падении подразумеваемой волатильности после её резкого роста
- Для колл-опционов: покупка с ценой X, продажа с более высокой ценой Y
- Для пут-опционов: покупка с ценой A, продажа с более низкой ценой B
- Классический спрэд использует опционы с одинаковым сроком истечения
- Диагональный спрэд с соотношением применяет опционы с разными сроками истечения
Что такое спрэд с соотношением и как он работает
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Спрэд с соотношением также называют фронтспрэдом из-за его структуры с неравным количеством контрактов
- Неравное соотношение контрактов придает этой стратегии уникальные риск-профильные характеристики по сравнению с обычным вертикальным спрэдом
- Диагональные спрэды с соотношением позволяют трейдерам использовать разницу во времени истечения опционов для получения дополнительного преимущества