«Skin in the game» — это выражение, означающее взятие на себя финансового или иного риска при участии в достижении цели. Термин широко используется в бизнесе, финансах и азартных играх для обозначения собственной доли инвестора в проекте.
Иметь «skin in the game» означает взять на себя риск (финансовый или иной), участвуя в достижении определённой цели.
В этом выражении «skin» (кожа) обозначает инвестицию (буквальную или переносную), а «game» (игра) — метафору для действий в обсуждаемой области. Этот афоризм особенно распространён в бизнесе, финансах и азартных играх, а также используется в политике.
Происхождение
Происхождение фразы точно неизвестно, но она могла возникнуть из игр в гольф «skins games», популярных в компании IBM (International Business Machines) в 1980-х годах.
Часто авторство приписывают Уоррену Баффету (Warren Buffett), имея в виду его собственные инвестиции в первый фонд. Однако журналист Уильям Сафайр (William Safire) оспаривает, что Баффет является источником этого выражения, указывая на более ранние примеры его использования.
В бизнесе и финансах
Термин используется для обозначения значительной доли собственности владельца или руководителя инвестиционного инструмента, в который привлекаются внешние инвесторы. Теория предполагает, что размер собственного капитала руководства напрямую связан со стабильностью инвестиции и уверенностью менеджмента в успех предприятия, а также (ошибочно) коррелирует с ожидаемой доходностью инвестиции.
По мнению экономиста Джозефа Стиглица (Joseph Stiglitz), существует корреляция между избыточным «skin» и более низкой доходностью.
Основные проблемы, связанные с «skin» или избыточным «skin», касаются проблемы принципала и агента, когда руководители, имеющие собственный или избыточный капитал, вложенный в организацию, пренебрегают прозрачностью и фидуциарными обязательствами. Многие банки и финансовые учреждения запрещают сотрудникам иметь «skin» при управлении клиентским капиталом, главным образом для предотвращения фронт-раннинга и смешивания средств. Инвестиционные структуры, такие как хедж-фонды, фонды прямых инвестиций, трасты и взаимные фонды, законодательно ограничены в размере собственных инвестиций или структурированы для оптимизации налогов. Обычно доля собственного капитала этих фидуциариев составляет около 0,5–2%.
🔑 Ключевые факты
- Фраза означает взятие на себя риска (финансового или иного) при участии в достижении цели
- Происхождение точно неизвестно, но может быть связано с гольф-играми в IBM в 1980-х годах
- Часто авторство приписывают Уоррену Баффету, но журналист Уильям Сафайр оспаривает это
- В финансах термин обозначает долю собственности владельца или руководителя инвестиционного инструмента
- Размер собственного капитала руководства связан со стабильностью инвестиции и уверенностью в успех
- По мнению Джозефа Стиглица, избыточный «skin» коррелирует с более низкой доходностью
- Многие банки запрещают сотрудникам иметь «skin» при управлении клиентским капиталом для предотвращения фронт-раннинга
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Выражение ‘skin in the game’ может быть связано с гольф-играми в компании IBM, где ставки делались на результаты игры
- Джозеф Стиглиц обнаружил парадокс: когда руководители имеют слишком большую собственную долю, доходность инвестиции может снижаться
- Многие хедж-фонды и фонды прямых инвестиций структурируют свои собственные инвестиции специально для оптимизации налогов