Накопитель — это структурированный финансовый продукт, обязывающий инвестора покупать акции по фиксированной цене с периодическими расчётами. Контракт действует до года и прекращается досрочно, если цена акции превысит установленный барьер.
Финансовый производный инструмент
Накопители (также известные как: форвардные накопители акций) — это финансовые структурированные продукты, продаваемые эмитентом (продавцом) инвесторам (покупателю), которые обязывают покупателей приобретать акции какой-либо базовой ценной бумаги по заранее установленной цене исполнения с периодическими расчётами.
Это позволяет инвестору «накапливать» позиции в базовой ценной бумаге в течение срока действия контракта; таким образом создаётся структурированный продукт.
Иногда называемые контрактами «я убью тебя позже», накопители обычно действуют год или менее и прекращаются досрочно («выбиваются»), если цена акции превышает установленный уровень («барьер»).
Основная идея контракта накопителя заключается в том, что покупатель предполагает, что акции компании будут торговаться в определённом диапазоне цен (между ценой исполнения и ценой выбивания) в течение периода контракта, а эмитент делает ставку на то, что цена акции упадёт ниже цены исполнения. Важно отметить, что покупатель имеет обязательство купить акции по цене исполнения, а не опцион на покупку. Аналогично эмитент имеет обязательство продать акции по цене исполнения.
Спецификации контракта
Условия контракта накопителя между двумя сторонами указываются в листе условий. Обычно они включают следующее:
- Базовые акции («акции») или базовая ценная бумага контракта.
- Количество и класс акций (если существует более одного класса).
- Цена исполнения, также называемая ценой упражнения. Это цена, по которой эмитент продаёт акции инвестору.
- Даты расчётов — даты, когда акции переходят от эмитента к покупателю. В контракте накопителя должно быть более одного дня расчёта, иначе он не будет «накапливающим».
- Цена выбивания — устанавливает верхний предел цены базовой акции, при достижении которого контракт «выбивается» и все накопленные к этому дню акции подлежат расчёту.
- Акции в день — максимальное количество акций, которое покупатель может «накопить» в день.
- День торговли — день, когда контракт был продан/куплен.
- Первый день накопления — день, когда начинается накопление.
- Первоначальный день выбивания — первый день, когда может произойти выбивание.
🔑 Ключевые факты
- Накопитель — это производный финансовый инструмент с обязательством купить акции по цене исполнения
- Контракт имеет несколько дат расчёта, что отличает его от обычных опционов
- Цена выбивания устанавливает верхний предел, при котором контракт прекращается досрочно
- Срок действия накопителя обычно составляет год или менее
- Инвестор предполагает боковое движение цены акции в диапазоне между ценой исполнения и ценой выбивания
- Эмитент делает ставку на падение цены акции ниже цены исполнения
- Максимальное количество акций ограничено параметром ‘акции в день’
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Накопители иногда называют контрактами ‘я убью тебя позже’ из-за их потенциально неблагоприятного исхода для инвестора при резком падении цены акции
- В отличие от обычных опционов, накопитель требует обязательного исполнения, что означает, что инвестор не может отказаться от покупки акций
- Накопители были популярны среди розничных инвесторов в период низких процентных ставок как способ получить доход от боковых рынков