Фьючерсы на индексы фондовых рынков — это кэш-расчетные контракты на стоимость индексов акций, используемые для хеджирования, торговли и инвестирования. Они служат опережающими индикаторами настроений рынка и торгуются на ликвидных биржах с кратным значением базового индекса.
Кэш-расчетные фьючерсные контракты на стоимость конкретного индекса фондового рынка
В финансах фьючерс на индекс фондового рынка — это кэш-расчетный фьючерсный контракт на стоимость конкретного индекса фондового рынка. По данным Банка международных расчетов, глобальный оборот биржевых фьючерсов на индексы акций в 2008 году составил условно 130 триллионов долларов США.
Применение
Фьючерсы на индексы акций используются для хеджирования, торговли и инвестирования. Индексные фьючерсы также служат опережающими индикаторами для определения настроений на рынке.
Хеджирование с помощью фьючерсов на индексы акций может включать защиту портфеля акций или опционов на индексы акций.
Торговля фьючерсами на индексы акций может предусматривать, например, торговлю волатильностью (чем выше волатильность, тем выше вероятность получения прибыли — обычно путем регулярного получения небольших, но стабильных доходов).
Инвестирование через фьючерсы на индексы акций может обеспечить экспозицию к рынку или сектору без необходимости прямого приобретения акций.
Существуют случаи хеджирования акций с помощью индексных фьючерсов.
Один случай — когда портфель «точно» отражает индекс (это маловероятно), так что портфель полностью защищен через индексный фьючерс.
Другой случай — когда портфель не полностью отражает индекс (это более вероятный сценарий). В этом случае степень корреляции между базовым активом и хеджем невысока. Поэтому ваш портфель вряд ли будет «полностью защищен».
Фьючерсы на индексы акций и опционы на индексы обычно торгуются на ликвидных рынках для контрактов, близких к дате поставки. Они торгуются с кэш-расчетом, обычно на основе кратного значения базового индекса, на котором они определены (например, £10 за пункт индекса).
Внебиржевые продукты обычно предназначены для более длительных сроков погашения и обычно представляют собой форму опционного продукта. Например, право, но не обязательство, на кэш-расчет на основе разницы между установленной ценой исполнения и стоимостью установленного индекса на дату истечения. Эти продукты торгуются на оптовом рынке, но часто используются в качестве основы для гарантированных акционерных продуктов, которые предлагают розничным покупателям участие в росте индекса акций с течением времени, но обеспечивают гарантированный возврат капитала в случае падения индекса. Иногда эти продукты могут принимать форму экзотических опционов (например, азиатских опционов или опционов Quanto).
Ценообразование
Форвардные цены индексов акций рассчитываются путем определения стоимости владения длинной позицией в составляющих индекс активах. Обычно это составляет безрисковую процентную ставку, поскольку стоимость инвестирования на рынке акций — это потеря процентов минус предполагаемая дивидендная доходность индекса, так как инвестор в акции получает сумму дивидендов по составляющим акциям. Поскольку эти дивиденды выплачиваются в разное время и их сложно предсказать, расчет форвардной цены может быть затруднен, особенно если в выбранном индексе не так много акций.
Индексы для фьючерсов — это хорошо зарекомендовавшие себя индексы, такие как S&P 500 (S&P 500), FTSE (FTSE), DAX (DAX), CAC 40 (CAC 40) и другие индексы стран G12. Индексы для внебиржевых продуктов в целом похожи, но предлагают большую гибкость.
🔑 Ключевые факты
- Глобальный оборот биржевых фьючерсов на индексы акций в 2008 году составил около 130 триллионов долларов США
- Фьючерсы на индексы используются для хеджирования портфелей, торговли волатильностью и получения экспозиции к рынку
- Контракты торгуются с кэш-расчетом, обычно на основе кратного значения индекса (например, £10 за пункт)
- Основные индексы для фьючерсов: S&P 500, FTSE, DAX, CAC 40 и индексы стран G12
- Ценообразование фьючерсов учитывает безрисковую процентную ставку и дивидендную доходность индекса
- Внебиржевые продукты часто используют экзотические опционы (азиатские опционы, опционы Quanto)
- Индексные фьючерсы служат опережающими индикаторами для определения настроений на рынке
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Фьючерсы на индексы служат опережающими индикаторами настроений на рынке и часто движутся раньше самого рынка
- Торговля волатильностью через индексные фьючерсы может приносить стабильный доход через регулярные небольшие прибыли
- Внебиржевые продукты на основе индексных фьючерсов часто используют экзотические опционы, такие как азиатские опционы или опционы Quanto, для создания сложных инвестиционных стратегий