Даты IMM — это четыре квартальные даты (третья среда марта, июня, сентября и декабря), используемые как даты погашения фьючерсов, опционов и кредитных дефолтных свопов. Они стандартизируют финансовые контракты и минимизируют проблемы с переносом дат.
Квартальные даты в финансах
Даты IMM — это четыре квартальные даты каждого года, которые используются в качестве запланированной даты погашения или даты прекращения действия определённых контрактов на денежном рынке, фьючерсов на иностранную валюту и опционных контрактов. Эти даты приходятся на третью среду марта, июня, сентября и декабря (то есть между 15-м и 21-м числом, в зависимости от того, какой из этих дней является средой).
Торговля по этим контрактам прекращается в понедельник, предшествующий третьей среде квартального цикла марта.
IMM расшифровывается как Международный денежный рынок (International Monetary Market).
Выбор такой даты — середина месяца и середина недели — минимизирует проблемы с переносом дат, поскольку праздники крайне маловероятно сдвинут ближайший рабочий день на другую неделю или другой месяц.
Этот термин также используется для обозначения условных квартальных дат погашения кредитных дефолтных свопов, которые приходятся на 20 марта, 20 июня, 20 сентября и 20 декабря — следует отметить, что эти даты могут выпадать на выходные. Это не совсем точные даты IMM, но они близки к ним и поэтому также называются «датами IMM» в расширительном смысле.
Стандартизация CDS
С конца 2002 года рынок кредитных дефолтных свопов начал стандартизировать контракты так, чтобы они все погашались в один из четырёх дней: 20 марта, 20 июня, 20 сентября и 20 декабря. Эти даты используются как даты прекращения действия контрактов, так и даты квартальных выплат премий.
Например, контракт на «пять лет», заключённый в любой момент между 20 сентября 2005 года и 19 декабря 2005 года, имел бы дату погашения 20 декабря 2010 года.
В декабре 2015 года периодичность была сокращена до полугодовой, то есть только на сентябрь и март.
Пролонгация
Контракты часто пролонгируются в даты IMM, что делает эти дни одними из дней с наибольшим объёмом торговли в году.
🔑 Ключевые факты
- Даты IMM приходятся на третью среду марта, июня, сентября и декабря (15-21 число)
- IMM расшифровывается как Международный денежный рынок (International Monetary Market)
- Торговля контрактами прекращается в понедельник перед третьей средой квартального цикла
- Для кредитных дефолтных свопов используются даты 20 марта, 20 июня, 20 сентября и 20 декабря
- С конца 2002 года рынок CDS стандартизировал контракты на эти четыре даты
- В декабре 2015 года периодичность CDS была сокращена до полугодовой (март и сентябрь)
- Даты IMM — одни из дней с наибольшим объёмом торговли в году благодаря пролонгации контрактов
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Даты IMM — одни из дней с наибольшим объёмом торговли в году, так как многие контракты пролонгируются именно в эти дни
- Выбор третьей среды месяца был сделан специально, чтобы избежать попадания на выходные и праздничные дни, которые могли бы сдвинуть дату на другой месяц
- В 2015 году рынок кредитных дефолтных свопов сократил периодичность дат IMM с квартальной на полугодовую, оставив только март и сентябрь